流动性平稳成机构季初重点 央行投放恐难期

来源:    作者:1002    人气:    发布时间:2017-04-05    

  和讯网消息 美国商务部公布数据显示,美国2月个人总收入环比0.4%,实际个人消费支出(PCE)环比下降0.1%,PCE物价指数同比增长2.1%,创2012年4月以来新高。综合此前公布的经济数据来看,中信证券(600030,股吧)认为,在不断逼近美联储2%的通胀目标的同时,劳动力市场向充分就业迈进,表明美国经济处于持续复苏态势,但地产、抵押贷款等结构性问题仍然存在。

  与此同时,美联储多位官员接连发声,多次提及对经济现状、前景的看法以及加息和缩减资产负债表这两大市场焦点。整体来看,循序渐进加息步调获得一致认同,但在今年加息次数上出现分歧。而缩表方面,基本就在利率达到一定水平之后才展开缩表计划达成一致意见,而从发言中可得知,某些偏鹰派委员支持最早在今年下半年即开始缩表。

  不过,美联储主席耶伦在3月29日的讲话中并未提及货币政策,而且对于美国经济现状偏鸽派的言论使得黄金应声上涨。

  实际上,美联储货币政策的收紧对人民币汇率约束较有限,而随着央行对利率波动容忍度提高,未必会投放流动性。对于债市而言,中信证券认为,在季初时点,建议投资者重点保持自身流动性平稳。今年债市波动加大,机会肯定还会出现,现在的回弹反而是未来的机会。

  需要注意都是,特朗普政策出台困难重重。首先因在众议院无法获得足够的支持,特朗普和众议院议长撤回医保议案,意味着特朗普的首个立法提案宣告失败。

  税改方案在细节上,保守派内部尚未达成一致,部分议员对讨论特朗普的边境税持开放态度。而其“能源独立”的行政命令,引发众多不满。对于北美贸易协定,特朗普暗示与墨西哥、加拿大即将到来的谈判中将作出非常有限的调整。

  同时,加拿大公布GDP数据与美联储杜德利发言,美元指数跳水,黄金由跌转涨。

  数据显示,加拿大1月GDP环比增0.6%,远超预期和前值0.3%。同时,纽约联储主席杜德利表示可能在今年稍晚时候开始缩表,缩减资产负债表可以“替代”加息,届时可“暂停”加息,并暗示美联储并不急于再次加息。数据公布后,美元兑加元直线跳水由涨转跌,美元兑日元直线下挫,刷新日低,美元指数跌幅扩大;现货黄金直线拉升由跌转涨,刷新日高。

  因此,中信证券表示,美联储今年加息3次是大概率事件;加息和缩表都代表着美联储货币政策的逐渐收紧,虽然这有利于支撑美元币值为人民币汇率带来压力,但人民币汇率基本企稳,并且3月会议公布加息时市场已经消化掉预期并致使美元冲高回落。

(责任编辑:金明正 HF023)

打赏

取消

感谢您的支持,我会继续努力的!

扫码支持
扫码打赏,你说多少就多少

打开支付宝扫一扫,即可进行扫码打赏哦

责任编辑:1002